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与马克思写作《资本论》时代批判性地指斥资本来到世间，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西不同，当代经济生活中，资本已不再是贬义词，而是指生产要素的一种，在社会主义市场经济发展完善中的中国，既有国有资本，亦有民间（民营）资本，本身都是中性概念了。在这里，行政适当介入可以看成是对法律的一种执行与补充，以最大可能纠正资本由于种种原因形成不当垄断造成的市场失灵，以及对公共权力的裹挟绑架。
在传统公共行政时期，很多国家的政府规模都趋于庞大。法治则是一个好的法律制度体系得到有效实施的动态描述，逻辑取向上说，法治只有好的法治，没有坏的法治。换句话说，公共利益及其所匹配的政府机制的存在是不可否认的。法制强调法律的工具价值，法治强调法律体现公众意志和至高无上的权威。发生在19世纪英、德等国残酷的资本原始积累，遭到社会主义者的强烈谴责，也促使这些国家进行反思，逐步加强在规范市场、劳动保护、养老保险、妇女儿童权益保障，以及教育、医疗与公共卫生、住房、社会治安等方面的公共职能，各国政府开始较大规模地介入宏观经济管理和多种公共服务。
其主要职责体现为管理公共事务，提供公共产品和服务。亚当·斯密（Adam Smith 1723-1790）在《道德情操论》里首次提出看不见的手理论，一只看不见的手引导他们对生活必需品作出几乎同土地在平均分配给全体居民的情况下所能作出的一样的分配，从而不知不觉地增进了社会利益。例如，在需求侧可采用阶梯价格形式促进低碳产品的消费，其中首推清洁能源，绿电绿价，优先上网，鼓励消费。
虽然政府主导的基建投资仍可以逆势而上，然而一味如此会造成资源浪费，也使经济更加扭曲。国内外的经验表明，在债务累积的情况下，不能轻易的启动去杠杆，而应更关注流动性的安排，否则会引发踩踏式的快速去杠杆，导致更大的金融风险。再如，在供给侧，采用多种措施鼓励城市基础设施和公用事业的PPP发展，其中首推城市管廊，通过PPP，既为民间投资创造参与机会，也为盘活政府的资产创造条件。中国正处于工业化城市化进程之中。
显然，这一置换安排就是前文所述及的逐渐用绿色资产取代土地资产，逐步实现由以土地融资为主的旧基建转型为以低碳融资为主的新基建。第三，切实推进财政体制的改革。
由此，针对提高总需求的宏观调控应以扩大投资转向扩大消费。简言之，基建投资只有转型发展，才能使其像过往一样，既作为宏观调控的手段，同时又能驱动经济增长。特别是自一带一路所提出的共商、共建、共享成为国际经济金融治理理念后，国际社会也期待在其他发展中国家效法这一经验，用中国智慧加速自身经济社会发展。除民间投资范围扩大外，政府的投资决策权也下放到基层政府，从而极大地调动包括地方政府在内的社会各界的投资积极性。
除积极主张扩大政府主导的基建投资外，还有一种日益流行的看法，认为中国城市化已到中后期，基建投资的高峰已过。特别是今年二季度以来，疫情再度肆虐，经济下行速度加快，加快基建投资进行宏观经济调控的重要性更加显现，备受国内外的关注。中国有庞大的人口和广阔幅员，对规模大小各异的各类基础设施都有需求，特别是无论其市场规模还是地理空间都会自然生成有别于小经济体的大型基础设施建设项目，并突出体现在铁公基上。中国曾经采取走高度集中的计划经济体制，政府曾是唯一的投资者。
由地方融资平台为代表的政府主导的基建投资，是立足于中国实际的制度创新，不易以传统教科书眼光全然否定之。应用范围广，应用成本低，应用效果好的低碳技术前景，构成了政府主导的基建投资应该加以杠杆撬动的理由：通过对低碳经济基础设施的投资，引导商业投资持续跟进和扩大，在有利于形成自强自主的技术体系的同时，拥抱甚至引领世界低碳经济发展，克服人为脱钩的企图。
由此，以土地作为融资中介安排油然而生，工业化带动城市化，并使城市化首先表现为地的城市化，土地因此资本化了。土地要素的禀赋则更为极端，一方面耕地极为匮乏，仅为全球的7%，但另一方面，以山地荒漠为代表的非耕地却相对宽裕。
香港本身没有独立的货币政策，而是实行联系汇率的货币局制度。从这个角度看，由于基建投资在实物量上实际地消耗水泥、钢材等物质产品，无论在发达的上海还是边疆地区的县城，修建一平方米建筑物用的水泥、钢材是一样多的。凡此种种，使中国极易形成各级政府均与社会资本合作（PPP）的格局。据初步测算，如果2050年全球温度升高控制2度以内，中国将需要投资100万亿以上，如果控制在1.5度以内，中国的投资将超过138万亿，平均每年2.50万亿到3万亿。从趋势看，还会进一步回落。专业开发商通过将生地变成熟地，使土地增值进而变现筹措现金，再用以购买土地及相应的基础设施建设。
中国的土地财政机制可以这样描述：由于土地公有，中国的地方政府掌握着土地的使用权，因此在向市场经济转型转轨的过程中，形成了类似新加坡、中国香港等东亚经济体常见的土地批租制度。对于那些小的东亚经济体，因难以独立地进行调控而不得不将宏观经济政策锚定世界主要大经济体，其中最为典型的是中国香港。
稳妥的做法是保持宏观经济环境及金融市场稳定的前提下，更注重创造内部现金流，形成稳定的付息来源。2007年-2016年，基建投资一直保持着双位数增长，2018年开始大幅放缓，2021年全国基建投资增速仅为0.4%。
而日本狭小的国内市场限制了有效需求的生成，其结果，旨在扩大内需的财政货币政策反而蜕变成为金融泡沫的刺激措施，南辕而北辙。财政是国家治理的基础，一半是财，一半是政，只有理顺事权关系，才能理顺财权关系，形成可问责的支出责任。
反映在宏观经济表现上，就是出口引领着投资的涨落，从而引领着经济波动。这不仅会拖累经济增长，更重要的是，这些行业是劳动密集性产业，对就业带来了严重压力。在稳住杠杆的基础上，及时展开债务重组工作，即打开融资平台在项目层次上逐个安排，力争做到该项目收入，至少现金流能覆盖本项目的债务。换言之，土地融资的边际引领作用既促进了不发达金融市场的发展，又在整体上提升金融市场的资源配置能力。
随着改革开放，中国在世界范围内改善了资源配置。当然，又引发了新的争论。
在这一制度下，因汇率固定，利率自然锚定美元，随美联储的货币政策的变动而变动。由此，及时大规模对启动基建项目就具有了特别的意义。
从全球的情况看，基建投资的转型的方向是绿色发展。面对不断到期的地方融资平台应付债务，尽管地方政府屡屡承诺偿还义务，但国内外金融市场依然保持警惕。
其中不少具有世界意义，例如高铁、电网、水利设施等。对投资而言，这一定义具有三重含义： 一是转轨经济体。这一下降不仅仅体现在金额指标上，而且也明显体现在包括新开工面积和销售面积的实物量指标上。相较于其他东亚经济体，土地财政是土生土长的中国国情。
正是在这一前景的鼓舞下，碳达峰、碳中和的路线图和时间表正在推动形成具有商业意义的持续有效的投资。后项关联涉及家电、家具乃至床上用品等电子轻工消费品行业，1月-4月这些产品的销售都下降了10%以上。
特别需要指出的是，相对于例如芯片等其他高新技术，中国的低碳尤其清洁能源技术总体上与世界没有代差，加之中国是世界上工业部类最全的国家，所有的行业都有减碳的必要，预示着任何有利于减碳的技术，从传统的到高科技的都有用武之地。目前看来，经过几年的梳理，目前央地的支出责任已相对清晰，现在当务之急是重新厘定地方各级财政的支出责任关系。
这一前瞻性的融资举动，有效地减少在基建领域极易发生的投资时间错配，从而凭借着超前建设且质量不俗的基础设施，中国在国际产业转移的竞争中胜出。这种不可持续性构成了债务风险的根源，成为去杠杆的原因。